在很久很久以前，在台州府椒江入海口的旁边，有个叫白砂塘的小村庄。就在这个村子的东头，住着一位老汉，名叫李寿公。老汉早年丧妻，因家境贫寒，便一直没有再娶，平日里靠撑渡船为生。
有一天，李寿公乘船回家，路过邻居家门口时，邻居龚月娘喊道：“李伯啊，今晚来咱家吃饭吧，我炖了鳝鱼汤。”李寿公平日里为人和善，乡亲们渡河，他总是热情地帮忙抬运货物。遇到妇孺老人，他甚至分文不取。因此，他的人缘特别好。龚月娘的丈夫叫吴福，是个孤儿，后来自学了木匠手艺，赚了些银两，娶了龚月娘。可谁知他福气浅薄，婚后没多久，就在一次上山伐木时坠落山崖。龚月娘也因此守了寡。两人住得近，平日里互相照应。
于是，李寿公便来到了龚月娘家。可刚到门口，就听见锅里咚咚作响，似乎有什么东西在敲打锅盖。李寿公掀开锅盖一看，眼前的景象让他泣不成声。
你猜怎么着？锅里竟然有一条一尺多长的黄鳝，遍体金黄，头和尾巴浸在水里不停地摆动，但肚子却高高隆起，始终没有沉到水里。刚才那咚咚的声音，竟是黄鳝肚子敲打锅盖发出的。龚月娘也被这一幕吓得不轻，她知道李寿公见多识广，赶紧问道：“哎呦，李伯，这是怎么回事啊？”
李寿公边哭边说：“哎，这黄鳝下腹隆起，分明是一条待产的母鳝啊。它挺着肚子，是想保护自己腹中的孩子。万物皆有灵，你这是造孽啊。”龚月娘此时也动了恻隐之心，说：“哎呦，今天我出门看见一条黄鳝掉地上了，看它挺肥，本想拿它炖汤喝，谁知道它这么有灵性啊。”
李寿公擦了擦眼泪，说：“以后别再做这种杀害生命的事了。得了，这条黄鳝，你交给我吧，我把它送回海里。”龚月娘点头答应，当即灭了火，用笊篱把黄鳝捞了出来，打了一盆凉水放到了盆里。那黄鳝趴在盆里一动不动。李寿公端着木盆来到海边，轻轻地把黄鳝放入了海里。这条黄鳝在海边游了三圈，好像在跟李寿公告别似的，随即钻入海底，消失不见了。
当天晚上，李寿公做了一个梦。他梦见一个穿着黄衣的女子向他道谢。那女子说：“我本来是东海龙王的小女儿，化成一条黄鳝到江中游玩，不曾想被渔夫捕获了。途中，我从鱼篓里跳了出来，又被龚月娘捡走了。倘若不是李老伯出手相助，我们母子性命休矣。”
李寿公说：“哎，你也莫要怪龚月娘，她也是不知情啊。鸡鸭鱼肉本是人类的口粮，只要不滥杀，便不为过。”那黄衣女子说：“我并没有责怪她的意思。承蒙您的救命之恩，小女子无以为报。今日我已诞下龙子。明日清晨，你会在河边捡到一个男孩，那就是我的儿子。我准备让他侍奉您终老，以作报答。”说罢，三声鸡鸣响起，李寿公从梦中惊醒，才发现原来是南柯一梦。
等到李寿公来到渡口时，果然看见岸边有个男孩在哇哇大哭。他知道梦里的事儿真的应验了，急忙跑过去把婴儿抱起。他给这个婴儿起了个名字，叫鳌善。
鳌善打小就有异于常人的本领，跨江渡河如履平地，捕鱼捉虾也是手到擒来。更难得可贵的是，鳌善对李寿公极为孝顺。就这样，又过了二十年，李寿公年满八旬，寿终正寝。更奇怪的是，等李寿公一死，鳌善也就消失不见了。
后来有商人在海上见过鳌善，说他好像天神一样，护佑着海上行人的平安。人们也把鳌善尊为海王，在入海口建了一座海王庙，香火十分旺盛。