契丹是否出兵的悬念尚未揭晓，柴荣已在御书房敲定二征南唐的核心战略。案上的长江流域沙盘被标注得密密麻麻，红色箭头直指寿州，而蓝色标记却暗藏在濠州方位，形成鲜明反差。
“李璟以为朕会猛攻寿州，必然将主力集结于此，这正是朕要利用的破绽。”柴荣手持木杆，指着沙盘上的濠州，“濠州地处淮河与涡河交汇处，是南唐江北粮道的咽喉，一旦拿下濠州，寿州及江北各州便成孤城，不攻自破。”
李谷俯身细看沙盘，忧心道：“陛下，声东击西虽妙，但濠州城防坚固，且有南唐水师分兵驻守，若强攻恐伤亡惨重。再者，寿州若久攻不下，我军主力恐被牵制，反而陷入被动。”
“朕自有妙计。”柴荣微微一笑，将木杆指向寿州外围的据点，“陆路大军兵分三路，东路攻滁州、西路取光州，中路主力则摆出强攻寿州的架势，连番攻城却不急于破城，务必将南唐主力牢牢牵制在寿州城下。”
他话锋一转，指向濠州方向：“水师则趁夜色沿淮河顺流而下，避开南唐巡逻舰，直捣濠州。濠州守军以为我军主力在寿州，必然防备松懈，我军可一举破城，切断其粮道。待寿州守军得知粮道被断，军心大乱，再全力攻城，必能事半功倍。”
为确保战略落地，柴荣制定了详细的部署：
陆路方面，任命李重进为中路主帅，率领五万禁军，进驻寿州城外，每日组织攻城演练，燃放烟火、擂鼓呐喊，营造强攻态势；赵匡胤（暂从北境调回，待濠州得手后重返边境）率领两万东路军，佯攻滁州；韩令坤率领两万西路军，进逼光州，牵制南唐侧翼兵力。
水师方面，由王环率领八艘新型作战舰、十二艘巡逻舰，共计两千水师士兵，携带足量攻城器械与干粮，趁夜色悄然出发，直奔濠州；运输舰部队则紧随其后，待濠州破城后，快速输送粮草与增援兵力。
情报部门提前潜入濠州、寿州，散布“后周主力将强攻寿州”的虚假消息，同时刺探濠州城防布防与粮道运输规律。
“此次行动，关键在‘快’与‘隐’。”柴荣对着众将领强调，“水师行军要隐蔽，破城要迅速，不能给南唐反应时间；陆路大军要逼真，牵制要到位，让李璟误以为朕的目标只有寿州。各部务必协同配合，不得有误！”
将领们齐声领命，即刻返回军营部署。陆路大军很快抵达指定位置，李重进按计划对寿州展开“猛攻”：禁军将士架设云梯、撞击城门，城上南唐守军奋力抵抗，箭矢、滚石如雨而下，双方激战数日，寿州城虽未被攻破，但南唐主力被死死牵制，丝毫不敢懈怠。
李璟收到寿州的紧急求援后，果然深信后周主力在寿州，连忙下令调遣濠州、滁州等地的部分兵力增援寿州，进一步削弱了濠州的防守力量。他还多次催促林仁肇率水师沿长江而上，袭击后周陆路大军的侧翼，却不知后周水师已在淮河之上悄然行动。
此时的后周水师，正趁着夜色，沿淮河顺流而下。王环下令战船熄灭灯火，桨手们轻划船桨，尽量减少声响。巡逻舰在前侦察，避开南唐的巡逻船队与暗桩，作战舰紧随其后，保持戒备。江面上只有风声与水流声，后周水师如幽灵般穿梭在淮河之上，直奔濠州。
情报部门传回的消息显示，濠州守军已抽调三成兵力增援寿州，剩余守军多是老弱残兵，且因认为后周主力在寿州，防备十分松懈，夜间仅在城头安排少量士兵值守。
“天助我也！”王环得知情况后，心中大喜，下令水师加快速度，务必在黎明前抵达濠州城外，趁守军熟睡之际发动突袭。
然而，就在水师即将抵达濠州时，巡逻舰却发现前方江面有南唐的运输船队经过。这支船队满载着粮草，正缓缓驶向寿州，看样子是给寿州守军运送补给的。
“将军，是否要击沉这支船队？”副将请示道。
王环思索片刻，摇了摇头：“不可。若击沉船队，必然会惊动濠州守军，影响突袭计划。我们暂且绕开船队，待拿下濠州后，再回头收拾他们，将粮草据为己有。”
水师悄悄绕开南唐运输船队，继续向濠州进发。黎明时分，战船抵达濠州城外的淮河码头，此时城头的守军仍在熟睡，丝毫没有察觉危险的降临。
王环一声令下，水师将士迅速登岸，架起云梯，向濠州城门发起突袭。城门守卫从睡梦中惊醒，面对如狼似虎的后周士兵，根本无力抵抗，很快便被击溃。后周士兵顺利攻破城门，冲入城中，沿街肃清残余守军。
濠州城内一片混乱，百姓们惊慌失措，四处逃窜。后周士兵严格遵守军纪，不扰百姓，直奔濠州府衙与粮仓。府衙内的濠州刺史尚未起床，便被士兵擒获，粮仓也被顺利占领，缴获大量粮草。
然而，就在濠州即将被完全控制之际，王环却收到了一则紧急情报：南唐运输船队发现了后周水师的踪迹，已掉头返回濠州，同时派人向金陵送信，告知濠州遇袭。更令人警惕的是，濠州城内还有南唐的暗探，已点燃信号弹，向周边的南唐守军求援。
“不好！”王环脸色一变，“没想到还是被发现了！立刻加强城门防守，派人通知运输舰部队加快赶来增援，同时肃清城内暗探，阻止更多信号发出！”
那么，南唐运输船队返回濠州后，会对后周水师造成多大威胁？周边的南唐守军何时会赶到？濠州能否守住，后周的声东击西战略能否顺利实现？王环知道，一场突如其来的危机已降临，濠州之战的局势变得严峻起来。