股价震荡暂时平息的第三天晚上，傅璟深与冷月辞进行加密视频通话。傅璟深神色严肃。
「海外调查团队有初步结果了。」他切入正题，「关于‘灰熊研究’的背景。」
「说。」冷月辞放下手中的文件。
「灰熊研究注册在开曼群岛，表面上是独立机构。但追踪其资金来源发现，过去三年，其超过百分之六十的运营资金，通过多层复杂的离岸公司通道，最终溯源至一家名为‘远航资本’的私募基金。」傅璟深调出一张股权结构图。
「远航资本？」冷月辞问。
「远航资本的普通合伙人之一，是江淮北的堂弟江淮林。该基金的主要有限合伙人名单里，有江氏集团旗下两家海外子公司的身影。」傅璟深将资料截图发送给冷月辞。
「也就是说，灰熊研究的资金，实质上是江氏在背后提供？」冷月辞看着图表。
「可以这样认定。资金链路很隐蔽，但并非无迹可寻。」傅璟深确认。
「做空操作的直接执行方查清了吗？」冷月辞问。
「查清了。」傅璟深切换另一份文件，「集中抛售我们股票的三家境外机构，其交易指令都指向同一家位于新加坡的基金管理公司‘阿尔法策略’。阿尔法策略的实际控制人，是鼎峰资本的张总。」
「鼎峰资本张总，上周与江淮北秘密会面。」冷月辞将线索串联起来。
「对。资金由江氏通过灰熊研究输送到位，具体做空操作由鼎峰资本旗下的阿尔法策略执行。这是一次有预谋的联合行动。」傅璟深总结道。
「证据链的牢固程度？」冷月辞问。
「资金流向有银行流水记录，穿透多层架构后关联关系清晰。交易指令的Ip地址和账户关联也已锁定。作为商业调查，证据足够充分。但要达到司法诉讼标准，部分环节还需要更直接的证据，比如江淮北下达指令的通讯记录。」傅璟深分析。
「这些证据，能否提交给证监会？」冷月辞问。
「可以。今天上午，我已让律师团队将现有材料整理成报告，正式递交给证监会稽查局，指控江氏集团涉嫌操纵市场。」傅璟深回答。
「监管层的反应？」
「他们已经受理，并表示将启动调查。但这类跨境调查周期会长，短期内难以对市场产生直接影响。」傅璟深说。
「无妨。先立个案，形成威慑。」冷月辞说，「我们的首要目标，是利用这些信息，在舆论和后续的商业谈判中占据绝对主动。」
「同意。」傅璟深点头，「下一步，我们可以选择适当时机，将部分可公开的调查结果，透露给几家关系紧密的权威媒体。不必指名道姓，但足以让市场参与者看清真相，削弱江淮北的信誉。」
「可以操作。时机选在第三方检测结果发布之后。」冷月辞确定策略，「用技术清白和资本阴谋两条线，同时反击。」
「好。检测机构下周进场，结果一出，我们立刻行动。」傅璟深说。
结束通话，冷月辞看着傅璟深传来的证据链图。江淮北的套路并不新鲜，但足够狠辣。如今证据在手，反击的主动权，已经悄然转移。她需要等待一个最佳的时机，将这份证据的威力，发挥到极致。